金融界网站5月4日报道，当地时间周六上午9点15分（北京时间晚上10点15分），由沃伦·巴菲特领导的伯克希尔·哈撒韦公司第59届年度股东大会进入备受瞩目的问答环节。与往年一样，金融界完整记录了本次大会的所有亮点。93岁的沃伦·巴菲特回答了股东的提问。这一次，坐在他左手边的不是他的老搭档查理·孟格，而是他的继任者——公司副董事长格雷格·阿贝尔和负责保险业务的阿吉特·贾因走上了舞台。
在持续几个小时的会议上，巴菲特几次想起芒格，谈到了继任者的接班计划，谈到了减持苹果等关键公司的股票，谈到了公司在新能源、保险、房地产等行业的投资思路，回应了在加拿大、印度等国的投资计划，并建议人们珍惜好运，不要对自己太苛刻。他在幽默的氛围中重申了自己一贯的“规避风险”的投资理念。
股东大会座无虚席。年会前，播放了一段纪念查理·孟格的视频，股东们起立为芒格鼓掌。巴菲特像往常一样把他最喜欢的糖果放在他面前。苹果首席执行官蒂姆·库克、比尔·盖茨等名人出席了会议，库克在过去几年中多次出席伯克希尔股东大会。
在股东大会上，巴菲特回答了减持苹果股票、现金储备、接班人规划、人工智能和自动驾驶等所有热门话题。以下是巴菲特股东大会的核心要点:
股东大会视频直播:查理·孟格小姐。
今年，伯克希尔哈撒韦公司年会前的短视频是对伯克希尔副董事长、巴菲特的老朋友查理·孟格的致敬。
去年11月，查理·孟格在他百岁生日前33天去世，享年99岁。股东大会现场座无虚席，股东们起立鼓掌向芒格致敬。向芒格致敬的电影播放后，3万名股东起立鼓掌。
股东大会正式开始。
巴菲特上台，标志着股东大会正式开始。像往常一样，在他面前放着他最喜欢的快乐诗糖果。
巴菲特:查理·芒格的书是今年股东大会上唯一售出的书。
巴菲特表示，为了纪念芒格的去世，查理·芒格的《穷查理集》将是今年股东大会上唯一售出的书籍。往年，股东大会上通常会有大约25本书在售。
巴菲特:伯克希尔的Q1保险业务表现出色，但这种情况在今年余下的时间里不会再发生了。
伯克希尔第一季度112.2亿美元的营业利润主要来自保险业务——该公司第一季度保险业务盈利52亿美元。
在讨论公司第一季度业绩时，巴菲特说，负责伯克希尔保险业务的阿吉特·贾因“希望我向所有人指出，你不能将第一季度的保险收入乘以4。保险行业不是这样的。”
巴菲特表示，该公司的保险风险分布在不同地区和不同类型的灾害中，而美国东海岸的大风暴可能是该公司面临的最大风险。大西洋的飓风季节从6月持续到11月。
巴菲特:伯克希尔的现金储备将达到2000亿美元。
巴菲特谈到了伯克希尔的巨额现金储备:在Q1结束时，我们的现金和国库券总额为1820亿美元，我认为在本季度结束时，我们的现金和国库券将达到2000亿美元，这是一个合理的假设。我们真的很想花这笔钱，但我们不会花这笔钱，除非我们认为我们正在做的事情是有风险的，并且可以给我们带来很多钱。
巴菲特回应减持苹果:苹果仍将是伯克希尔最大的长期投资。
巴菲特表示:我们仍持有大量苹果股票，到2024年底，苹果可能仍将是伯克希尔最大的单一股票。我们仍将长期持有苹果、可口可乐和美国运通的股票，这一举措在过去取得了很多成功。
巴菲特再谈投资比亚迪:这是美国以外罕见的大型投资。
股东大会问答环节的第一个问题由一位来自中国香港的股东提出:“巴菲特先生，伯克希尔以前投资过比亚迪。未来你还会继续投资中国的其他公司吗？”
巴菲特回答说:“我们的主要投资目标将位于美国，我们对此坚信不疑。你看，我们投资的可口可乐或美国运通都是在全球范围内拓展业务的公司。世界上很难找到像美国运通或可口可乐这样拥有全球业务的公司，这是一个全球共识。我认为对比亚迪的投资类似于我们五年前在日本的投资:我们迅速在日本投资了五家贸易公司，你很少看到我们在美国进行这种海外投资，尽管我们正在通过这些公司参与世界经济。我知道美国的规则、弱点和优势...我在世界其他地方没有这种感觉。”
巴菲特下意识地把他周围的人称为查理·孟格。
巴菲特回答问题后，当他希望阿贝尔在他身边回答问题时，他习惯性地称阿贝尔为“查理”。
巴菲特谈人工智能:人工智能的发明类似于核武器，AI的发展让我有点紧张。
当一位坐在第四区的提问者问巴菲特对人工智能的看法时，巴菲特首先开玩笑地回应道:我后悔让我在第四区的朋友提问。如果我知道，我会让2区的股东提问。
巴菲特说，我对AI人工智能一无所知，但这并不意味着这项技术不重要。当我们以前发明核武器时，我们曾“让精灵跳出盒子”，而精灵无法回到盒子里，这非常糟糕。而我认为人工智能也是类似的情况。我只希望这个小精灵现在能做点好事。巴菲特说，人工智能的发展，说实话，仍然让我有点紧张。
巴菲特谈DeepFake:人工智能可能被应用于投资欺诈。
巴菲特说:我曾经有过一次经历，让我有点紧张。这是最近发生的事情。我在屏幕上看到一个图像:那是我，是我的声音。我女儿甚至没有注意到任何不同，但它传达的信息肯定不是来自我。如果我对投资欺诈感兴趣，这将是历史上增长最快的行业之一，因为它以一种新的方式实现。当然，AI也可能带来好的东西。
巴菲特谈人工智能威胁:任何劳动密集型行业都可能受到影响。
当被问及人工智能可能带来的威胁时，巴菲特说:你的问题很好，但我最大的问题是我并不完全理解人工智能。我认为任何劳动密集型行业都可能受到AI的威胁。
巴菲特说，现在很多人认为关于人工智能有很多深刻的内容值得讨论。正如我刚才所说，它是一个从瓶子里出来的精灵。AI可以创造很多闲暇时间，但如何在这个世界上利用这么多闲暇时间将是一个问题。如果这项技术用在对社会有益的地方，它将带来巨大的利益，但我不知道如何确保这一点。
巴菲特谈气候变化风险:没有风险就没有保险。
巴菲特表示，公司每年都会处理（气候风险），我们在承保时会考虑这些因素；我们不需要告诉你五年或十年后会发生什么。我们收到了许多人的来信，我确信他们很聪明，但他们并不真正了解保险业务。在我看来，他们对气候变化的看法没有错，但如果没有风险，就不会有保险业务。我们是搞评估的，一年做一次。有一些例外，你的决定需要在未来很长一段时间内产生影响。我们将尽力避免这些情况。
巴菲特评价芒格:他非常诚实，喜欢学习。
巴菲特称芒格绝对诚实，这是他成为重要合伙人的部分原因。巴菲特补充说，这适用于他的工作和个人生活。他说:“当你在生活中遇到这样的事情时，你会珍惜那些人，你会忘记其他人。”巴菲特说查理非常喜欢学习。就像之前视频中提到的，他对很多事情都感兴趣，而且他对很多事情的兴趣比我更广泛。他和我过去经常一起做很多事情:打网球和高尔夫球，我们在一起的时间比我们单独在一起时更快乐。
查理与我分享了许多好主意，他的许多想法仍在为伯克希尔赚钱。除了参军之外，查理从未想过健康饮食，但他仍然活到了99.9岁。如果查理能和我呆一天，我想这和我们过去呆的任何一天都没什么不同。
Jain:与保险行业的同行相比，Geico在数据分析方面仍在追赶。
伯克希尔哈撒韦公司负责保险业务的副董事长阿吉特·贾因表示，伯克希尔旗下的知名保险公司Geico在数据分析方面落后于同行。
Jain表示:“正如沃伦过去指出的那样，Geico面临的一个缺点是，它在将利率与风险匹配、细分产品以及根据风险特征定价方面做得不够好。Geico向来不擅长管理风险。不幸的是，技术是一个瓶颈。”
但他也补充说:“但话说回来，我们正在取得进展。是的，我承认我们仍然落后，我们正在采取措施缩小差距。当然，到2025年底，我们应该在数据分析方面赶上最好的同行。”
巴菲特暗示他正在评估一项加拿大投资。
在回答加拿大投资者的问题时，巴菲特透露，伯克希尔正在评估一个可能的投资机会，该机会位于“（美国）边境以北”。巴菲特表示:我们对在加拿大投资感到非常放心。事实上，我们现在正在考虑一项投资。
阿贝尔回应“为什么投资化石能源”
当被问及“伯克希尔为什么继续在拉斯维加斯这样一个阳光明媚的地方投资化石能源”时，伯克希尔副董事长阿贝尔表示:“当你考虑能源领域正在进行的转型时，我们正在从碳资源转向可再生资源，但这种转型不会在一夜之间发生，需要很多年的时间。当我们使用太阳能或风能等可再生资源时，它们是间歇性的。我们确实尝试将其与电池结合，但目前还不能完全从碳资源中转化。”
巴菲特附议说，我的朋友比尔·盖茨正在努力缩短电池的工作时间，但这不可能一蹴而就。我可以理解为什么人们想在一夜之间完成它，但这需要很多钱，这需要很多好主意和像比尔这样的聪明人。有许多人在研究这个问题，我们有足够的资金来实施它，但有些事情确实需要一些时间。例如，巴菲特说，让9个女人怀孕，你不可能在一个月内生下一个孩子。有些自然法则你必须遵循。
巴菲特回答问题:有可能在印度投资吗？
巴菲特:的确，我们正在关注印度，我相信印度有很多机会。但我的问题是，我们对印度的看法有优势吗？我们的投资是印度希望我们参与的吗？
也许印度有一些我们还没有注意到的机会。我认为我们可能会在未来找到一些机会，但现在我们的问题是，伯克希尔能抓住这个机会吗？
我们在日本的投资非常好，在印度可能也有这样的机会。但是日本和印度是否相同，尤其是在文化差异方面，可能会有一些差异。对此我还不能给出一个好的答案。
巴菲特说，对于在印度的投资，我们将看看伯克希尔下一届管理层将如何玩这场游戏。幸运的是，您不必等待太久。巴菲特强调“我感觉很好”，但他也对自己的高龄略知一二。
巴菲特谈巨额现金储备:现在没有足够有吸引力的投资目标
一位股东问道:伯克希尔的账户上有超过1800亿美元的现金储备。你还在等什么？为什么不投资呢？
巴菲特:我认为我们台上的任何人都不知道如何使用这笔钱。许多人一直挥舞着他们的棒球棒，但我们只在正确的时间挥棒。现在，我们并不总是为了投资回报而考虑超过100亿。现在，也许1000万的回报是非常好的，因为现在很难找到这么好的投资机会。现在没有足够吸引我们投资的投资标的，但以后可能会有变化。让我们拭目以待。
巴菲特谈自动驾驶技术对保险业的影响
巴菲特:自动驾驶可能会减少车祸的发生或降低运输成本，但仍处于艰难的初始阶段。在过去的几年里，人们一直在讨论这个问题。当优步刚刚起步时，人们也在讨论这种商业模式是否可行。但现在事实证明这是可行的。如果自动驾驶技术可以将事故率降低50%，那就非常好了。
巴菲特回答问题:如何看待零排放汽车？伯克希尔还对比亚迪等新能源汽车感兴趣吗？
巴菲特:我认为我们不会让更多的人才过度关注零排放汽车，因为我们认为这个赛道现在还不能决定最后的赢家。
也许政府在这个领域（环境保护）做得不够，环境气候变化的情况也很糟糕。我们现在确实需要改变我们的生活方式，但我们仍然对这个问题能否落地有不同的意见。自从我在20世纪30年代出生以来，环境保护一直是个问题。在过去的几十年里，全球人口从30亿增加到80亿，但我们仍然没有解决这个问题。
巴菲特谈投资:他不会向妻儿推荐股票。
至于投钱的建议，当然要看别的了。我相信我的孩子和妻子。我完全信任他们，但这并不意味着我会建议他们购买任何股票。
这些年来，我的孩子变得越来越聪明，我妻子也是如此。有时我听他们谈论很多事情，尤其是我的女儿，她住在附近。她实际上知道的比我多得多。我有时会听我妻子说的话，有时会忽略他们说的细节，但这件事非常重要。
巴菲特谈阿吉特·贾因的接班人。
当被问及寻找阿吉特·贾因的继任者有多困难时，巴菲特说，公司找不到另一个阿吉特·贾因，但我们有他创造的操作系统。至少其中一些是竞争对手几乎不可能模仿的。（注:阿吉特·贾因是伯克希尔保险业务的副董事长，现年72岁。)
阿吉特·贾因也回应说，没有人是不可替代的。蒂姆·库克今天也在观众席上。他已经证明了这一点，并为许多人树立了榜样。伯克希尔董事会非常关注接班人问题。每年，他们都让我坐在他们面前回答问题，并与他们分享我的想法，例如如果我被卡车撞了会发生什么。我会向他们介绍一份我认为可能取代我的候选人名单。此外，我会更进一步，确定一个具体的人。如果我出了什么事，我会把钥匙给这个人。
中场休息
巴菲特宣布股东大会中场休息，下半场将于北京时间2:00开始。
该短片在股东大会上播放。短片中，爱因斯坦医学院董事会主席宣布从今年8月起免除学生的学费。这一决定的做出得益于伯克希尔哈撒韦的早期投资者、巴菲特60年的朋友大卫·戈特曼高达10亿美元的捐赠。
巴菲特说:这就是查理和我喜欢管理伯克希尔的原因。
伯克希尔股东大会下半年开始。
在问答环节的后半部分，除了嗨诗糖果外，巴菲特还额外放了一罐可口可乐在他面前。
谁将接管伯克希尔的投资决策？巴菲特回应道
当被问及接管伯克希尔时阿贝尔与两位投资副手托德和泰德之间的权力和责任划分时，巴菲特表示，这一决定将由伯克希尔董事会做出，当他离开时，他可能会试图“回来看看他们是否有不同的做法”。
但巴菲特强调，如果他当时在董事会，他可能会根据对阿贝尔的了解，把资本分配的责任留给阿贝尔，因为他非常了解这家企业。巴菲特说，如果你了解企业，你就会了解股票。如果你真的知道企业是如何运作的，你就是投资经理。巴菲特说，他现在承担的责任应该完全由下一任首席执行官承担，即阿贝尔。
巴菲特:我们错过了许多投资机会，但我们很少感到遗憾。
巴菲特说，他和芒格多年来肯定错过了许多投资机会，但只为少数机会感到遗憾。
“我们错过了很多东西。我们真正遗憾的是我们错过了一些非常重要的东西。我们从不担心我们不知道的事情，”巴菲特说。“为什么我们应该能够预测每个企业的未来，就像我们可以预测小麦的产量一样？”
卖出股票的时机和原因是什么？巴菲特回应道
对于判断卖出股票的决策因素，巴菲特表示，减仓的原因往往有很多，其中之一就是你需要现金。对于伯克希尔来说，这种情况很少见，但自从他20岁开始投资以来，每次做决定时都会出现这种情况。
巴菲特:派拉蒙投资失败，我负全责。
巴菲特表示，伯克希尔投资派拉蒙的决定100%是由他做出的，与两位投资经理无关。该公司已经出售了所有头寸，损失了大量资金。
保持敏锐思维的秘诀是什么？巴菲特:运气
当一位来自中国海南的股东问及“保持敏锐思维、非凡判断力和良好健康的秘诀是什么”时，巴菲特说，只能说是运气好。如果时间回到他的高中时代，问问班上有多少人能活到90岁，有多少男生能活到93岁。他不会赌自己。
巴菲特说运气非常重要。有些人会说:“都是我一个人干的。”而且我觉得这样的人真的很迷茫。
但巴菲特也强调，我们应该充分利用生活中的机会。
巴菲特谈人工智能风险:现在下结论还为时过早。
当被问及人工智能可能带来的威胁时，巴菲特说:你的问题很好，但我最大的问题是我并不完全理解人工智能。我认为任何劳动密集型行业都可能受到AI的威胁。
巴菲特说:现在很多人认为，关于人工智能有很多深刻的内容值得讨论。正如我刚才所说，它是一个从瓶子里出来的精灵。AI可以创造很多闲暇时间，但如何在这个世界上利用这么多闲暇时间将是一个问题。如果这项技术用在对社会有益的地方，它将带来巨大的利益，但我不知道如何确保这一点。
阿贝尔:我认为人工智能可以在提高效率和节省时间方面发挥作用，但在一些劳动密集型行业中，人工智能在使流程更安全方面的效果可能仍然值得观察。
巴菲特:是的，现在讨论人工智能的影响可能还为时过早。当然，AI技术是不可思议的，但每个人的预测可能都不正确。我们仍然不知道人工智能是否会成为“我们开发的下一枚核弹”。
巴菲特称赞鲍威尔
巴菲特赞扬了美联储董事长杰罗姆·鲍威尔过去几年在引导经济方面所做的工作。巴菲特称鲍威尔是一个“非常聪明的人”。但他指出，美联储需要立法者的帮助来控制不断增长的美国赤字。
巴菲特称赞库克是乔布斯之后的“最佳拍档”。
今天，巴菲特股东大会隆重举行，苹果CEO蒂姆·库克也出席了此次活动。巴菲特在会议上称赞了苹果，并表示库克是乔布斯之后的“最佳合作伙伴”。谈到iPhone，巴菲特说:“它是最伟大的产品之一，而且可能是有史以来最伟大的产品。”
巴菲特回应“如何看待美国国债暴涨”
当被问及“与2008-2009年相比，美国国债市场的规模翻了一番。市场何时才能消化不了这么多美国国债？”当时巴菲特说他也不知道这个问题，但最好的猜测是美国债务在未来很长一段时间内仍然会被市场接受，因为目前没有很好的替代目标。
巴菲特:美债或美元没有真正的替代品。
当被问及是否担心债务水平上升会损害美国国债的地位时，巴菲特表示，他“最乐观的猜测是，美国国债在很长一段时间内都是可以接受的，因为没有太多的替代品。”巴菲特说，问题不在于数量，而在于通胀是否会以某种方式威胁全球经济结构。他还表示，没有真正的货币可以取代美元。
巴菲特:我希望明年还能来参加会议。
巴菲特的结论:我们今天只回答了大约30个问题，但感谢大家从万里之外来到这里，并欢迎大家参加明年的会议。当然，我们必须首先确保我明年能再次参加会议。
最后，巴菲特举起藏在桌子上的鸡蛋——这个牌子上写着“闭嘴”是他自己的建议，并给整个股东大会打上了问号。
来源:金融界
