苹果最新的季度报告反映了三个积极因素和两个消极因素。
苹果（AAPL）最新季度报告（截至2024年3月30日）显示，在此期间，收入达到908亿美元，同比下降4%，略高于华尔街普遍预期的905亿美元，这是过去六个季度中的第五次同比下降。苹果表示，预计下季度（截至6月30日）营收将恢复温和增长。
苹果每股利润为1.53美元，略高于华尔街预期的1.51美元。此外，该公司还宣布了一项新的1100亿美元股票回购计划，并将季度股息提高至25美分。
客观地说，上述数字并不乐观。然而，在苹果公布业绩后，其股价上涨了近6%，至183.38美元——在这背后，有三个积极因素和两个消极因素反映在季度报告中:
中国市场的惊喜
“大中华区”的销售好于华尔街预期。本季度，空的观众关注的一个关键话题是，苹果中国的市场份额正在被华为和其他公司夺走。首席执行官蒂姆·库克在财报电话会议上表示，大中华区的收入下降了8%，但好于第一季度13%的降幅。
人工智能的驱动
苹果的人工智能软件落后于其他科技巨头。库克不打算在财报电话会议上透露更多信息，但他就这个话题提供了比过去更详细的思考。
库克说:“我们相信人工智能的变革力量和前景，并相信我们拥有可以在这个新时代脱颖而出的优势，包括苹果硬件、软件和服务无缝集成的独特组合，突破性的芯片和行业领先的神经引擎，以及我们对隐私的关注。”无论如何，人们对苹果在几周内发布其人工智能战略的期望正在增加。
充足的现金储备
苹果宣布了一项新的1100亿美元股票回购计划，这是该公司历史上最大的单笔授权。仅在3月季度，苹果就回购了237亿美元。本季度，苹果的现金储备为580亿美元，可以肯定的是，它最终将在现金流方面实现盈亏平衡。
硬件业务面临挑战。
苹果的大部分收入仍来自硬件销售。本季度，该公司产品销量同比减少近10%，成为自2016年以来硬件销量严重下滑的季度。其中，iPhone收入减少了11%，iPad减少了17%，可穿戴设备、家居和配件减少了10%。不过，得益于新款MacBook Air，Mac销量表现良好，笔记本电脑销量与去年同期相比增长了4%。
硬件产品的下降被服务业14%的增长所抵消。本财年上半年，服务业务占营收的22.3%，高于去年同期的19.7%。
绩效指导方针模糊不清。
在新冠肺炎疫情期间，苹果停止提供详细的财务指引，至今仍未恢复。首席财务官卢卡·马埃斯特里（Luca Maestri）告诉投资者，6月季度的收入增长将处于较低的个位数（符合华尔街的预期），而服务业的增长与上半年一致（约13%）。
Maestre表示，由于存储芯片价格上涨，该公司的毛利率与最近一个季度相比可能略有下降。不过，Maestre没有回复iPhone收入可能出现个位数下降的问题。
分析师怎么看？
市场对苹果主营业务的前景感到担忧。“（苹果）大部分增长已经达到顶峰。”NewStreet Research的分析师Pierre Ferragu写道，苹果是一家增长率达到中高位数的公司，其交易价格比其他类似的标准普尔500公司高出60%。
费拉古没有看到苹果实质性新产品的迹象——汽车业务已经终止，由生成式人工智能驱动的产品周期似乎是“一厢情愿”。费拉古对苹果股票维持“中性”评级，目标价为180美元。
另一方面，观众对人工智能感到兴奋。Wedbush分析师丹·艾夫斯预测，苹果将推出“人工智能应用商店”，iPhone 16将“开辟新天地”。他维持对苹果股票的“跑赢大盘”评级，目标价为250美元。
文字|巴伦周刊
编辑|曹妍
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