（原标题:亚玛顿多次收购现任实控人资产。过去8年，5起相关并购均与实控人有关，利益输送遭质疑。)
近日，亚玛顿再次启动对凤阳硅谷智能有限公司（简称“凤阳硅谷”）100%股权的关联收购。与上一次相比，亚玛顿交易的目标公司凤阳硅谷的股东发生了重大变化。此前的5家外部投资者已全部退出，凤阳硅谷真正成为了亚玛顿现任实控人的“自己的公司”。
Amarton收购实控人的资产并不罕见。据《经济参考报》记者统计，自2011年10月上市以来，亚玛顿已发起多起相关收购，其中60%以上与实际控制人、董事长林进喜有关。值得注意的是，亚玛顿在收购上述实控人后不久就出售了大部分资产。这一现象引起了投资者的关注，中证中小投资者服务中心也对公司收购凤阳硅谷提出了质疑。《经济参考报》记者联系了艾玛顿董事，截至发稿未获回复。
重启关联方收购
交易的总对价大幅缩水。
2023年11月7日，在宣布终止并购近一年后，亚玛顿再次启动对凤阳硅谷的收购。公司拟以发行股份及支付现金的方式购买上海凌达信息技术咨询有限公司（简称“上海凌达”）、盐城大岭企业管理咨询中心（有限合伙）（简称“盐城大岭”）持有的凤阳硅谷100%股权，同时向不超过35名符合条件的特定对象发行股份募集配套资金。
2024年3月1日晚间，亚玛顿发布发行股份、支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案修订稿）。本次交易总对价为12.5亿元，较上次大幅减少50%。采用收益法评估的凤阳硅谷整体估值为125，614.43万元，较账面价值增值78，910.28万元，增值率为1，689.96%。
与前次交易方案相比，本次交易仍构成关联交易。不同的是，目标公司的股东发生了变化，交易对手由上海凌达、盐城大岭及五家外部投资公司变更为上海凌达和盐城大岭。目前，上海凌达和盐城大岭分别持有凤阳硅谷84.07%和15.93%的股份，两家公司均由亚玛顿实际控制人林进喜和林金瀚控制。盐城大岭分别由林金喜和林金瀚持有80%和20%的股权。上海凌达是亚玛顿控股股东常州亚玛顿科技集团有限公司（以下简称“亚玛顿科技”）的全资子公司，林金喜和林金瀚分别持有亚玛顿科技80%和20%的股份。从股权结构来看，亚玛顿现在要收购的凤阳硅谷已经是公司实际控制人的“自己的公司”。
公告显示，凤阳硅谷成立于2017年10月27日。该公司法定代表人为林进喜。报告期内（即2021年、2022年及2023年1-9月），公司主要产品为光伏玻璃片，亚玛顿为其最大客户。公司报告期各期来自亚玛顿的营业收入占比分别为99.46%、94.74%和93.74%。阿玛顿表示，成立凤阳硅谷是为了解决上市公司的原材料瓶颈问题。Amaton购买了凤阳硅谷的原始玻璃，并将其加工成太阳能玻璃进行销售。本次交易完成后，上市公司产业链将延伸至原片玻璃制造。
频繁的相关并购
M&A的目标大多与实际控制人有关。
对于亚玛顿来说，收购实控人“自己的公司”并不罕见。记者梳理公司公告发现，包括收购凤阳硅谷在内，亚玛顿自上市以来已发起约8起并购，其中5起为关联交易，并购标的均与公司现任董事长林进喜有关。
早在2016年6月26日，亚玛顿宣布公司与江苏洪钟光伏工程技术有限公司（简称“江苏洪钟”）签署协议，以自有资金100万元收购江苏洪钟持有的南京一点红新能源有限公司（简称“南京一点红”）100%股权。交易完成后，南京一点红将成为艾玛顿的全资子公司并纳入公司合并报表范围。本次交易构成关联交易。交易对方江苏洪钟是Amaton持股公司SolarMaxTechnology，Inc .的全资子公司。同时，公司董事林金喜是SolarMaxTechnology，Inc。的董事
半年后的2016年12月26日，亚玛顿再次宣布，公司与江苏洪钟签署协议，以自有资金100万元收购江苏洪钟持有的南京晶弘新能源有限公司（简称“南京晶弘”）100%股权。本次交易与前次交易的交易对手相同，构成关联交易。
2017年8月2日，亚玛顿公告称，公司与江苏洪钟签署协议，决定以自有资金0元收购江苏洪钟持有的南京青洋洋新能源有限公司（简称“南京青洋洋”）100%股权。本次交易的交易对手仍为江苏洪钟，因此仍构成关联交易。南京青洋洋的法定代表人为林进喜。
2017年11月28日，亚玛顿再次发布公告称，公司拟以自筹资金2250万元收购控股股东亚玛顿科技、陈志农等6名自然人持有的安迪新材100%股权。本次交易亦构成关联交易。安迪新材料是亚马逊科技的控股子公司，陈志农是安迪新材料的自然人股东之一，也是亚马逊持股5%以上股东林金坤的妻子。公开资料显示，林进喜、林和是兄弟。
值得注意的是，公告显示，上述并购涉及的四家标的公司均与艾玛顿现任董事长、实际控制人之一林进喜有关。其中，南京一点红、南京景宏、南京青羊羊均成立于2015年1月27日，距离标的资产被亚玛顿收购之日不足三年，期间基本无营业收入。其中，南京一点红2015年和2016年第一季度的收入和净利润均为0元；南京晶弘2015年、2016年1-11月收入均为0元，净利润分别为7169.54元、3869.96元。至于南京青羊羊的经营业绩和负债情况，公告并未披露。
亚玛顿收购凤阳硅谷100%股权仍属于关联交易。上海凌达和盐城大岭的交易对手分别于2020年6月22日和2020年6月15日成立，距离第一份交易方案发布不到两年。这两家公司在过去三年中没有任何营业收入，迄今为止的净利润为0元，其法定代表人都是林进喜。
对此，有投资者在东方财富股票吧发帖称，亚玛顿“只有关联交易”、“左手买右手”、“自我收购”和“大股东挑出空上市公司”。2022年6月，投资中心还公开质疑艾玛顿收购凤阳硅谷，并建议艾玛顿以公告形式充分回应部分不合理问题，进行合理估值，减少或消除市场对公司通过本次交易向实际控制人利益输送的质疑。
被收购的公司在增加资本后再次出售。
专家建议加强监管。
值得注意的是，在亚玛顿，上述实控人的资产是通过相关并购获得的，大部分资产在不久后被出售。然而，在出售购买的基础资产之前，Amarton已经为其中一些资产增加了资本。
2016年6月26日，亚玛顿公告称，基于南京一点红投资的太阳能电站项目实际建设需要，公司拟以自有资金合计1.99亿元对全资子公司南京一点红进行增资。增资完成后，南京一点红的投资总额由100万元增加至2亿元。然而，就在宣布收购南京一点红100%股权一年多后的2017年12月22日，艾玛顿披露，拟以约2.39亿元的转让价格出售其持有的南京一点红100%股权。2018年1月16日，亚玛顿表示已完成转让一点红100%股权的相关工商变更手续。
在宣布收购南京晶弘100%股权后，2017年3月16日，亚玛顿披露，为支持公司太阳能电站项目的发展，扩大业务规模，公司拟以自有资金合计9000万元向全资子公司南京晶弘旗下太阳能电站项目公司普安洪钟新能源有限公司（简称“普安洪钟”）增资。增资完成后，普安洪钟的投资总额由1000万元增加至1亿元。2018年7月12日，亚玛顿披露拟以3.67亿元转让其持有的南京景宏100%股权。2018年8月21日，亚玛顿发布公告称，已完成转让南京晶弘100%股权的相关工商变更手续。
此外，距离宣布收购南京青羊羊100%股权还不到一年时间。2018年5月10日，亚玛顿宣布拟将其持有的南京青洋洋100%股权以0元转让给“原卖方”江苏洪钟。
知名财税审计专家、高级注册会计师刘志庚对亚玛顿的上述操作进行了分析，他表示，如果上市公司涉及的关联并购能够真正实现强强联合和产业整合，将有利于上市公司的结构调整，促进其快速发展，不仅会受到投资者的喜爱，也将更好地促进资本市场的健康有序发展。但如果上市公司涉及关联交易的并购重组不能实现或能够实现上述功能，则容易涉嫌借机故意炒作、串通造假、弄虚作假、虚增估值、哄抬股价。事实上，不少上市公司的并购重组因涉及关联交易甚至涉嫌利益输送而饱受市场诟病。
刘志庚建议，中介机构应积极发挥自身在资本市场的“看门人”作用，确保交易双方自觉严格遵守相关规定。同时，交易所和其他监管部门应检查并购的可行性和必要性，以防止忽悠式并购，并严厉惩罚那些在并购完成后发现的故意投机、串通和欺诈行为。
记者:李静。
