证券时报记者刘灿邦
“非理性下跌”成为多家机构对光伏产业链近期价格走势的普遍看法。尤其是多晶硅板块，报价区间下限已跌破4万元/吨，低于多数企业的现金成本。在产业链的其他环节，跌破企业成本线的情况屡见不鲜。
今年第一季度，许多光伏行业龙头的业绩由盈转亏，加剧了行业的担忧。在最近的机构调研中，许多公司被问及对市场前景的看法。通威股份表示，不会主动发起价格战，希望看到行业的稳步发展和市场的自动调整。晶科能源表示，市场竞争激烈，产能出清速度将比大家想象的要快。金高科技提到，目前行业处于低谷，各方面都难以盈利已成为共识。公司已经做好了长期坚持的准备。
硅料跌破4万元/吨
根据中国有色金属工业协会硅业分会披露的最新数据，近两周多晶硅价格再次下调。其中，N型棒硅成交均价为4.53万元/吨，环比下降7.93%。P型致密料成交均价为3.9万元/吨，环比下降8.88%。N型颗粒硅成交均价为4万元/吨，环比下降6.98%。
硅业分会认为，对市场的悲观预期和较高的库存压力是导致价格持续下跌的主要因素，硅料价格已超过多数企业的现金成本，企业检修预期加剧。
行业咨询公司InfoLink Consulting表示，目前的价格水平已低于整体生产成本水平，一些企业已开始逐步安排提前检修和减产。但二季度中后期头部企业新增产能进度也在有序推进中，随后部分产量有减有增，因此本月整体新增产量保持稳定。
据硅业分会统计，本月仍有5家企业将提前启动检修计划或进行技术改造，3家新投产企业产能释放速度不及预期，有望缓解硅料供应过快增长的局面。预计5月多晶硅产量约19万吨，与4月持平。
然而，由于缺乏签订订单的动力，硅料库存持续累积。InfoLink提到，库存压力持续发酵，预计二、三季度累计库存水平将增加，硅料销售压力难言乐观。
近日，通威股份子公司云南通威二期20万吨高纯晶硅项目一次性顺利开工，这也是目前全球单体产能最大的项目。通威股份表示，随着云南通威二期20万吨项目的建成，公司高纯晶硅年产能将达到65万吨，进一步巩固其全球领先地位。
在近期的机构调研中，通威股份表示，回顾历史上多晶硅行业的每一轮周期，根本原因都在于供需错配，本轮也不例外。公司判断2024年将是行业深度调整期，过剩产能将逐步出清。关于价格，通威股份将继续采取随行就市的原则，并希望看到行业的稳步发展和市场的自动调整。
当被问及公司在建项目是否会放缓时，通威股份表示，公司在建的所有高纯晶硅项目都经过了长期研究和充分论证，是在公司2024年至2026年产能规划的指导下进行的。此外，云南二期、包头三期20万吨高纯晶硅项目今年也将如期投产。预计新项目投产后将实现更好的质量、成本和环保，继续巩固公司在高纯晶硅领域的竞争力。
现金损失没有改善。
同样面临非理性下跌的还有硅片。硅业分会数据显示，最近两周，P型M10单晶硅片成交均价降至1.57元/片，环比前一周下降3.68%。N型M10单晶硅片成交均价降至1.4元/片，环比前一周下降9.68%。P型G12单晶硅片成交均价降至2.08元/片，较前一周下降2.35%。N型G12单晶硅片成交均价为2.18元/片，周环比持平。
据硅业分会分析，5月硅片产量约63GW~65GW，库存呈下降趋势。目前来看，经过3月底硅片库存的短期高峰后，4月份出现小幅度去库存现象。企业外购、双分销、硅料代工的模式替代拉晶生产，大尺寸硅片供需关系略有改善，但硅片亏损套现的局面并未改善。
InfoLink数据显示，5月硅片生产进度与4月相比变化不大，总量维持在66GW的水平。此外，制造商因其自身需求而采取不同的定价策略。一些企业优先考虑利润导向，而其他大多数企业则考虑市场份额和客户关系，并实施持续的价格差异化，凸显了硅片企业之间的囚犯效应。
硅业分会给出的判断更为悲观:目前硅片价格已经偏离供需基本面，正在向非理性方向发展。
隆基绿色能源在最近的一次调查中被问及硅片业务将采取什么样的竞争战略以及如何增强硅片的竞争力。公司表示，过去业界主要讨论硅片的规格和N/P型，但无论是规格、N型还是P型，都只是客户的一种需求。对于企业来说，无论制造什么规格的硅片，生产设备都是一样的，生产工艺也是接近的。
隆基绿能提到，“泰瑞”硅片已于今年推出。新技术可将单晶硅棒头尾电阻率差异降低至1.5倍以下，同时进一步提高机械强度，改善吸杂性能。这也是硅片性能的实质性变化，是近年来硅片领域的重大创新。此外，公司提到“泰瑞”硅片的毛利率预计将高于现有常规硅片。
TCL中环也被问及硅片战略。据该公司称，在内部提出了“深挖沙滩，低筑堰”的口号，“挖掘我们自己技术的空差距和我们制造能力的空差距，而不是寻求从上下游竞争对手的损失中产生我们的利润。这是TCL中枢基于工程师文化和行业认知的一个基本策略。
组件价格接近底部。
电池组件也出现了新情况。据硅业分会分析，5月电池组件排期暂不明朗，存在大规模减产风险，组件趋于游戏化。最近，组件价格持续下跌，一些二三线企业因无法支撑而被迫减产。另一方面，近期银浆、玻璃等非硅辅材成本上涨将对主材成本构成较大压力，这将继续给本就亏损的电池组件行业带来压力。
价格方面，InfoLink的数据显示，本周电池芯片价格继续呈缓慢下降趋势，P-type M10尺寸小幅下滑至每瓦0.32~0.34元；G12尺寸的成交价小幅下降至每瓦0.35元。在N型电池部分，M10 TOPCon电池的价格有所松动，平均价格降至约0.37~0.38元/瓦，而HJT（G12）电池的高效部分为0.55~0.65元/瓦。
组件方面，目前看来5月份订单稳定，支撑仍主要来自国内市场。目前主要实施集中采购项目。TOPCon组件的价格约为每瓦0.88~0.92元，而分布式项目主要处于每瓦0.85~0.93元的水平，并订购了一些低成本资源。同时，一线厂商仍坚持每瓦0.88元的底线交付水平，中后期交付价格仍低于成本线。
InfoLink指出，从5月到6月，组件调度保持稳定，没有明显的增长趋势。这种差距反映在制造商策略的差异上。一线厂商受订单支撑保持稳定排产，部分厂商二季度排产计划维持高位；在中后期阶段，一些制造商受益于OEM订单的支持，并考虑更新5月至6月的生产调度计划，而其他制造商则倾向于通过控制生产调度策略来维持运营。
在近期的机构调研中，隆基绿能也回应了公司的组件战略。据公司介绍，光伏市场可分为集中式市场和分布式市场。在公司的年度出货目标中，集中式市场与分布式市场的比例为6: 4。
具体来说，分布式市场是一个现货市场。所谓长单可以理解为框架协议。通常，它是与经销商签订的。由于订单会随着市场的变化而变化，隆基暂时不会考虑分布式市场的订单覆盖范围。对于集中式市场，隆基依靠现有订单支持年度销售目标。目前，集中订单的覆盖率达到集中业务的70%。
隆基绿能表示，预计2024年产业链各环节价格可预期性较高，整个行业处于相对稳定的状态，将继续保持稳健的经营战略，在稳健的战略下能够顺利实现既定目标。
晶澳科技表示，展望第二季度，组件价格已接近底部，且空之间的降幅非常有限。我相信市场会自行调整。公司自有N型电池产品的效率和良率也大幅提升，对电池生产的非硅成本贡献较大，对第二季度持谨慎乐观态度。此外，金高科技提到，目前行业处于低谷，各环节都难以盈利已成为共识。它已经做好了长期坚持的准备，并将对这一行业周期调整持谨慎态度。该公司还提到，“利润优先”的接单策略保持不变，同时关注现金流和避免损失，并在开工率和产量之间寻求平衡。
