21世纪是生物学的世纪。
现在人工智能火热，我想可能没有多少人还在说这句话了。
如今，openAI公司不断推出的各种大型模型令人惊叹并引起人们的注意。英伟达、AMD、微软、台积电和其他科技公司是世界潮流的主角。
即使是之前因为Galaxy note7的连续爆炸而消失的三星，也因为人工智能对HBM的巨大需求而再次成为人们的焦点。
事实上，生物一直就在我们身边。两三年前，大家还在纠结打哪种疫苗。一年多前，他们还在争先恐后地抢测试盒，年轻的女性朋友不可避免地要预约九价HPV疫苗。
以上是前两次生物技术革命的成果，现在第三次生物技术革命的成果已经出现在我们眼前，那就是合成生物技术。
那么，合成生物技术最适合的产业落脚点在哪里？
最直接的应用是在各种生物制品领域，而这些生物原料广泛应用于食品饮料、农业生产、医疗保健等大消费行业。
行业数据显示，2019年全球合成生物学市场规模达到53.19亿美元，预计2024年将扩大至188.85亿美元，复合增长率为24%，市场扩张非常迅速。
特别是下游应用规模最大的食品饮料、农业和消费品增长更强劲，市场复合增长率超过40%，成为未来增长最快的细分市场。
就说这次引发合成生物学浪潮的玻尿酸吧，现有生产工艺生产的玻尿酸价格高达每公斤上万元，这让之前爱美女性的钱包缩水不少。
现在江南大学可以通过合成生物技术将玻尿酸的价格降低到每公斤几百元，这对于广大爱美女性来说简直是福利。
与透明质酸属于同一类型的维生素和氨基酸也是合成生物技术应用的重要领域。安迪苏也是中国最大的蛋氨酸生产商。
那么，这家公司有哪些亮点？
苏德伦的产品主要是动物营养添加剂，是全球第二大蛋氨酸生产商和全球六大维生素A供应商之一，在全球动物添加剂市场处于领先地位。
蛋氨酸是唯一含硫的必需氨基酸，其产量的90%用作动物养殖业的饲料添加剂，是动物饲料中第一限制性必需氨基酸。
现有天然饲料中的蛋氨酸含量普遍不足，因此往往需要在饲料中添加合成蛋氨酸，这样也可以节省40%左右的饲料需求，养殖企业的经济效益明显。
一是扭转不利局面，确认净利润反转。
2023年，欧洲能源危机导致成本上升和产品价格周期性波动，公司年度业绩出现一定程度下滑。
不过，自2023年第三季度以来，在产量增长、价格反弹以及原材料和能源成本降低等多种利好刺激下，公司业绩逐步改善。
2024年一季度公司营收同比增长10.90%，归属于公司的净利润同比增长185倍，彻底扭转了2023年净利润下滑的不利因素。社保基金也在一季度继续增持公司股份，看好公司接下来的业绩表现。
第二，公司的毛利率已经恢复到较高水平。
在前期业绩波动期间，公司的毛利率出现了一定的下滑。随着市场竞争格局改善带来的提价，毛利率逐步回升。
2024年第一季度，公司整体毛利率回升至30%以上，已恢复至2022年初的高水平，且随着产品价格上涨，仍有空房间继续上涨。
第三，继续扩大产能，冲击世界第一的宝座。
目前公司拥有55万吨液体鸡蛋产能和10万吨固体鸡蛋产能，已稳固全球市场第二的地位。
然而，该公司并没有满足于目前的现状，并在泉州新建了15万吨的固体蛋氨酸产能。预计2027年全面投产，将成为全球产能最大的企业，掌握行业话语权。
那么，未来竞争的亮点是什么？
首先，行业内的技术壁垒较高，潜在的外部竞争者很难在市场上竞争。
目前蛋氨酸行业95%以上的产能来自两种主流的化学合成方法。
从大规模生产技术的角度来看，这些合成工艺的步骤复杂而繁琐，原料和一些中间产物具有很高的化学毒性和非常高的技术要求，导致全球只有9家主要企业。
由于这种特殊的生产情况，行业外的企业如果要设立工厂进行生产，需要额外的备案手续，这在客观上使蛋氨酸行业具有较高的进入壁垒。
其次，全球市场的寡头竞争加强了公司的地位。
潜在的外国竞争者进入市场并不容易。蛋氨酸行业寡头垄断态势明显，产能集中。
2023年全球蛋氨酸产能约为235.7万吨，主要集中在四大企业手中，包括赢创（58万吨）、安迪苏（相当于59万吨）、新和成（30万吨）和诺维斯（相当于26万吨）。
可以看出，四家企业的市场份额都很高，行业呈现出明显的寡头竞争格局，有利于现有厂商保持优势地位。
三是市场供应开始偏紧，价格进入上涨周期。
正是在行业寡头格局明确后，几家大公司的市场竞争变得理性，价格战不再像往年那样激烈。未来，市场定价权将是寡头垄断的。
进入2024年后，行业内各大厂商纷纷停产检修。今年3月，蛋氨酸价格已经从2023年的底部1.6万/吨上涨到2.2万/吨，与11万/吨的历史高点相比，涨幅非常大空。
同时，添加剂行业蛋氨酸的刚需特性可以保证需求市场的稳定。即使价格上涨，我们暂时也不必过于担心市场的快速下跌。
第四，合成生物技术可以在未来大大降低生产成本。
目前工业上已采用合成生物技术生产蛋氨酸，生产条件简单，生产成本低，生产稳定性好。
但生产效率不如丙氨酸，所以暂时只有部分厂家维持小规模产能，行业内没有大规模应用，新技术仍需优化空。
一旦合成生物技术有所突破，行业中现有的制造商有望凭借其寡头垄断地位和销售渠道成为最受益的潜在领导者。
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来源:飞鲸投研
