在经历了2023年锂价的大幅震荡后，锂电池产业链企业陆续披露了去年的成绩单。
据iFinD数据显示，2023年，在申银万国分类的109家锂电池产业链上市公司中，营业收入实现正增长的仅有42家，占比不足40%；22家归母公司净利润实现正增长，占比仅为20.18%。
其中，受锂价波动影响，锂盐行业和电池化学品行业利润下滑最为明显。仅有10家公司营收同比增长，1家公司归母净利润实现正增长。但受产业链利润摊薄影响，锂电池企业业绩分化明显，头部企业业绩增长，中小厂商亏损。锂电池专用设备企业业绩略显乐观，主要得益于海外业务的持续扩张。
来源:iFinD制图:程
政策面上，工信部就锂电池行业新规公开征求意见，带动锂电池板块大涨。截至5月9日收盘，田丽锂能、宗和科技等多只个股涨停，田弘锂电池、湖南豫能、王力股份等多只个股跟涨。
锂盐:锂价暴跌引发业绩“滑铁卢”
去年以来，锂的价格经历了“过山车式”下跌。根据SMM数据，2023年初，电池级碳酸锂价格在50万元/吨左右，工业级碳酸锂价格在45万元/吨左右。然而，到2023年底，电池级碳酸锂价格已跌破10万元/吨，工业级碳酸锂价格也跌破9万元/吨。
产业链上游的锂盐企业首当其冲，去年业绩损失惨重。10家a股锂盐企业中，仅天齐锂业和吉翔股份去年实现营收增长，而归母净利润去年大幅下滑。其中，吉翔股份、江特电气出现亏损，归母净利润同比分别下降168.52%、117.06%。
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天齐锂业表示，受锂化工产品市场波动影响，公司锂化工产品销售价格较上年下降，锂化工产品毛利下降。赣锋锂业将业绩下滑归因于“受锂行业市场需求波动及锂电池下游客户库存水平控制等因素影响，公司锂化工产品整体产销水平受到一定程度影响”。
亏损最大的江特电气表示，碳酸锂价格除4月底出现反弹外，基本呈单边下跌趋势，直接导致公司营业收入和利润水平同比大幅下降。吉翔还提到，报告期内，公司锂盐产品业务实现营业收入17.98亿元，较上年下降28.01%。
尽管如此，锂盐企业仍看好未来需求并继续扩大锂资源储备。5月7日，赣锋锂业发布公告称，全资子公司赣锋国际有限公司拟以自有资金3.43亿美元（折合人民币约25亿元）向利欧锂业收购马里锂业公司剩余40%股权，以取得古利姆锂辉石矿项目经营权。
今年以来，盛新锂能、雅化集团等多家公司也披露了布局锂矿的计划。有业内人士对《国际金融报》记者表示，布局优质锂矿资源可保障锂资源供应，对打造产业链整合颇具优势，可进一步提升企业盈利能力。
电池化学品:夹缝中生存
一方面伴随上游价格传导带来的降价风险，另一方面中游电池化工行业因卷入全产业链去库存潮，可谓“夹缝中求生存”。43家上市公司中，仅8家实现营收增长，1家实现净利润增长。另有14家公司归母净利润同比降幅超过100%，中银绒业、中房股份、和龙科技的降幅甚至超过10倍。
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值得注意的是，在2023年营收榜单前十名中，中伟股份成为唯一一家净利润双增的上市公司。2023年公司实现营业收入342.73亿元，同比增长12.95%，实现归母净利润19.47亿元，同比增长26.15%。
但更多的企业仍处于寒冬期。正极材料公司方得纳米去年实现营业收入169.73亿元，净利润为-16.36亿元，同比出现亏损。公司表示，业绩下滑的主要原因是主要原材料锂价格大幅下降导致公司产品销售价格下降。在下游需求增速放缓、行业竞争加剧的背景下，公司整体产能利用率下降，产品毛利下降。公司前期积累的高价原材料存货在报告期内产生了较大金额的减值损失。
年报显示，德方纳米锂离子电池正极材料业务去年毛利率下降19.79%。去年存货跌价准备和合同履约成本减值准备合计9.45亿元。
业绩同样下滑的负极材料公司璞泰来也表示，2023年其负极产品毛利率收窄，面临阶段性经营压力。公司指出，受行业产能过剩和下游电池客户去库存的双重影响，正极产品价格持续下降；客户产品结构和原材料属性的变化影响了公司原有生产技术的成本和良品率；前期高价存货消耗较慢导致其持续计提存货跌价准备。去年财报显示，公司计入当期损益的存货跌价准备为10.5亿元。
展望后市，上海有色网（）新能源分析师梁在接受《国际金融报》记者采访时表示，以负极企业为例，短期低价局面难以扭转，微利运营可能成为常态，这对企业的降本措施、资金管控以及上下游供应链客群建设都提出了挑战。头部企业因其成本优势和规模优势将占据更多市场份额，负极行业整体集中度将有所提升。
锂电池:性能明显分化
去年以来，下游电池厂商议价能力逐步提升，整体盈利能力有所改善。然而，由于产业链利润的稀释，龙头企业取得了优异的成绩，而中小企业却一次又一次地遭受损失。
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具体来看，在38家锂电池企业中，有11家企业营收超百亿元。其中，当代安普科技股份有限公司、亿纬锂能、欣旺达、天能和郭萱高新位列收入榜前五名，分别实现收入4009.17亿元、487.84亿元、478.62亿元、477.48亿元和316.05亿元。
净利润超过10亿元的公司有5家，分别为当代安普科技股份有限公司（441.21亿元）、亿纬锂能（40.50亿元）、天能股份（23.05亿元）、柯达伊（12.01亿元）、欣旺达（10.76亿元）。然而，长虹能源、华宝新能、袁可立、博力威和孚能科技的净利润同比下降超过100%。
作为行业领导者，当代安普科技有限公司去年再次获得营收和净利润的第一名。2023年公司实现营业收入4009.17亿元，同比增长22.01%，实现归母净利润441.21亿元，同比增长43.58%。报告期内，当代安普科技股份有限公司锂离子电池销量达390GWh，同比增长34.95%。
令人意外的是持续亏损的孚能科技。据公司披露，在去年营收大幅增长的情况下，归母净利润由去年同期的亏损9.27亿元扩大至亏损18.68亿元，同比下降超100%。对于亏损扩大，孚能科技提到四方面原因:一是高价存货导致毛利下降并计提资产减值损失；二是加大研发投入；第三是承担投资损失；第四是公允价值变动损失等因素。
此外，昔日锂电池头部企业*ST鲍莉也遭遇股价和市值大幅下跌，面临退市风险。5月8日，*ST鲍莉发布多则公告。截至当日，公司股票收盘价连续14个交易日低于1元。即使公司股票在接下来的6个交易日（不包括公司股票全天停牌的那一天）继续涨停，也会因为股价连续20个交易日低于1元而达到交易退市指标。
业绩方面，*ST鲍莉去年实现营业收入1.36亿元，同比下降28.68%；归母净利润为1.88亿元，同比下降0.82%。
锂电池专用设备:海外订单突出。
得益于海外市场的加速扩张，锂电池专用设备领域迎来“春天”。18家上市公司中，13家公司实现营收正增长，占比超过70%，另有9家公司实现净利润正增长。
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去年营收前五名中，赢合科技、航科科技、先惠科技均实现营收和净利润双增长。2023年赢合科技实现营业收入97.5亿元，同比增长8.09%，净利润5.54亿元，同比增长13.62%。赢合科技表示，公司去年抓住市场机遇，加大力度开拓新客户和增量市场。
航科科技去年实现营业收入39.32亿元，比上年增长13.83%，实现净利润8.09亿元，比上年增长64.92%。其中，航科科技的海外营业收入较上年同期增长221.2%。该公司表示，2023年，美国和欧洲的市场需求开始增长，日本和韩国电池制造商主导的全球扩张带来了更多的设备订单需求。与2022年相比，该公司的海外新客户订单有所增加。
值得注意的是，海外市场的持续增长也带来了一定的风险。先锋智能在2023年年报中披露，公司去年海外订单表现亮眼，占比超过30%，但下半年海外业务毛利较低。李还表示，海外项目的验收进度不及预期，对去年的业绩产生了负面影响。
今年第一季度整体业绩有所回暖。
与“惨淡”的年报业绩相比，今年一季度整体盈利水平有所回升。锂电池产业链109家上市公司中，41家公司实现营收增长，41家公司实现利润增长，但主要增长空来自中下游。
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具体来看，锂盐公司尚未摆脱锂价下跌的影响，业绩仍普遍承压；电池化学品和锂电池表现良好，贡献最大空，40家企业实现营收增长，39家企业实现利润增长；锂电池专用设备行业罕见遇冷，过半企业业绩下滑。
值得注意的是，今年第一季度，当代安普科技有限公司出现了增利不增收的现象。本季度，公司实现营业收入797.71亿元，同比下降10.41%；归母净利润105.1亿元，同比增长7%。对此，当代安普科技有限公司解释称，今年第一季度，公司电池销量同比增长超过25%，收入下降主要是由于原材料成本下降，电池价格相应下降，产品结构变化不大。
又一锂盐龙头巨亏。天齐锂业在一季报中披露，受锂产品市场波动及关联公司SQM税务纠纷影响，投资收益大幅下降。公司归母净利润38.97亿元，营收同比减少77.42%。早在发布业绩预告时，公司还收到了深交所的关注函，a股和h股的股价一度大跌。
开源证券指出，随着供需格局转向过剩，预计2024年锂价将处于触底阶段。锂价底部将加大成本对盈利能力的影响，产量弹性和成本在左侧，或成本下降空的企业具有一定优势。
政策面上，锂电池产业链可能迎来新规。5月8日，工信部电子信息司就《锂电池行业监管条件及公告管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新，提高产品质量，降低生产成本；此外，锂电池企业每年用于R&D和工艺改进的费用不应低于主营业务收入的3%。
业内人士分析称，这一新规将引导和规范锂电池产业链有序发展，从提高能量密度、循环寿命等技术创新上提升产品质量，从而达到降本增效的效果。
