美国科技“七巨头”的市值接连暴跌。a股科技板块是否受到牵连？谁将成为后市中的“黑马”？
美国科技“七巨头”重在释放风险。
在过去的两周内，市值蒸发了2.32万亿人民币。
最近两周，美国科技“七巨头”因接连崩盘而备受市场关注。上周（4月15日至19日），受汽车销量不佳等负面因素影响，特斯拉股价暴跌超过14%。英伟达受到AMD股价暴跌的拖累，该公司股价上周也下跌了13%以上。
自本周初以来，脸书（Meta）持续走低。截至4月26日，美国科技“七巨头”总市值较两周前的4月12日缩水近3195亿美元，按当前汇率计算约为2.32万亿元人民币，超过贵州茅台的市值。
对a股科技公司影响有限
美股科技股的暴跌早在之前就在市场的预料之中，与此同时，这些公司的股价下跌或由大涨后的回调所致。在全球资本市场联动机制下，美股科技股暴跌，a股科技板块恐难独善其身。不过，考虑到各种因素，a股科技板块更具优势，美国科技巨头的暴跌对a股的影响可能有限。
根据证券时报和数据宝的统计，道琼斯美国科技指数（DJUSTC。GI）上周跌超6.5%，a股科技100指数微跌0.64%，万得科技指数涨2.28%。本周，道琼斯美国科技指数上涨2.34%，a股科技100指数上涨3.09%，万得科技指数上涨3.88%。
从相关性来看，道琼斯美国科技指数在交易日下跌超过2%的数据与a股科技100指数在下一个交易日的数据之间几乎不存在相关性（因为时差的原因，下一天更合理）。
从估值来看，早在2020年底，道琼斯美国科技指数的市盈率为38.84倍，a股科技100指数大幅超越前者，接近50倍。2023年末，前者的市盈率仅小幅下降至约34倍，而a股科技100指数的市盈率仅为22.75倍。截至2024年4月26日，道琼斯美国科技指数的市盈率仍超过34倍，a股科技100指数的市盈率仍保持在24倍左右。相比之下，a股科技板块目前的估值更接近最近五年的最低市盈率。
稳定增长和盈利的公司
股价表现较好。
在全球资本市场上，科技公司自带流量。科技股一直受到全球资本的青睐，主要是基于科技股的高收益。华尔街“押注”这家科技巨头沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司在苹果公司拥有重仓。事实上，今年以来，除了高股息赛道外，科技成长主线也备受关注。中信证券、申万宏源、长城证券等机构均表示看好科技成长主线。申万宏源曾表示，具备硬科技的高成长公司长期配置价值凸显。
在a股市场上，从量子技术、光模块（CPO）、半导体、数字经济、软件开发和消费电子等领域的科技龙头中选出了306家公司。从市场表现来看，上述306只股票自2020年初至2024年最近一个交易日（4月26日）平均涨幅超过30%，阳光电源、斯达半导、天富通信、信义盛等涨幅均超过450%。前两家公司分别涉及数字经济和半导体概念，后两家公司则涉及光模块（CPO）概念。
与此同时，鑫苑、博通集成、新鹏微和沈工等公司的股价自2020年以来（自2020年后上市的第一天以来）已减半。这些公司普遍具有业绩增长和盈利能力不稳定的特点。例如，鑫苑股份2022年净利润增长455.31%，但2023年和2024年第一季度净利润均为亏损。博通集成在2022年和2023年的净利润均出现亏损。
相反，上述股价飙升的公司业绩稳步增长，加权净资产收益率（ROE）稳步超过一定阈值。如阳光电源ROE连续超过10%，斯达半导净利润增速连续超过10%，ROE稳定超过15%。
在进一步的分析中，我们发现具有稳定增长和盈利能力的公司具有更好的股价表现。上述306股中，2020年至2023年净利润增速持续超过10%的公司，2020年以来平均股价涨幅超过115.26%，其他公司平均涨幅仅为23.26%。同期，ROE超过5%的公司的平均股价自2020年以来上涨了近70%，而其他公司的平均涨幅仅为6%左右。
8家稳定增长+盈利的公司
它有望成为市场上的一匹“黑马”。
上述阳光电源、斯达半导的股价一方面受益于优质业绩，另一方面与行业景气度提升有一定关系。哪些科技公司未来将有10倍的增长潜力？据数据宝统计，上述306股中，2020年至2023年净利润增速持续超过10%，ROE持续超过5%。2024年一季度净利润同比增长超过10%，ROE大于0的公司仅有8家。
具体来看，自2020年以来，英伟达和德赛西威的股价涨幅均超过250%，其中德赛西威是全球领先的汽车电子公司之一。2020年至2023年，公司净利润增速持续超过30%，加权ROE持续超过10%。2024年第一季度净利润同比增长16.41%。
微生信息于2020年1月21日上市，最新收盘价较上市首日下跌近8%。公司2024年第一季度净利润同比增长21.96%。2020年至2023年加权净资产收益率持续超过10%，2024年第一季度加权净资产收益率接近4%。
从年内业绩来看，上述8家公司平均跌幅超过3%。芯微封装、晶盛机电、宝信软件年内跌幅均在15%以上，三家公司一季度净利润均增长15%以上。芯微封装一季度加权ROE接近2%，晶盛机电、宝信软件同期ROE均超过5%。
声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。
